By Bei der Entscheidung für ein EB-5-Projekt gehen Investoren nicht nur eine erhebliche finanzielle Verpflichtung ein, sondern der Aufenthaltsstatus ihrer Familie hängt auch vom Erfolg oder Misserfolg des Projekts ab. Daher nutzen kluge Investoren den EB-5-Businessplan, um die Erfolgsaussichten eines vorgeschlagenen Projekts gründlich zu prüfen und so eine fundierte Entscheidung darüber treffen zu können, welche Projekte die besten Erfolgsaussichten im EB-5-Verfahren bieten.
Die Genehmigung eines EB-5-Antrags ist ein wichtiger Meilenstein für jeden EB-5-Investor. Es ist wichtig zu verstehen, dass der Geschäftsplan nicht nur für den Investor geschrieben wurde, sondern auch, um die Erwartungen des US-Einwanderungs- und Einwanderungsdienstes (United States Citizenship and Immigration Services, USCIS) zu erfüllen. Er legt den Grundstein für das Gesamtangebot und dient als Grundlage für die Bewertung des restlichen EB-5-Antrags. In den meisten Fällen ist der Geschäftsplan das erste EB-5-Dokument, das erstellt wird, damit die Projektdetails in einer zusammenhängenden und einfachen Präsentation zusammengefasst werden können. Alle anderen EB-5-Dokumente, einschließlich der Wertpapierdokumente, sind auf den Geschäftsplan angewiesen, um die erforderlichen Details für die Fertigstellung bereitzustellen.
Der Businessplan sollte so strukturiert sein, dass er die Tragfähigkeit und Machbarkeit des geplanten Unternehmens aufzeigt. Er muss eine detaillierte Beschreibung der Geschäftsart, der Organisationsstruktur, der Marktanalyse, der Marketingstrategien, der Finanzprognosen, der Prognosen zur Schaffung von Arbeitsplätzen sowie der Exit-Strategie enthalten. Darüber hinaus muss er belegen, dass die Investitionsmittel während der gesamten Laufzeit gefährdet sind. Dies wird gemeinhin als Erfüllung der Anforderungen des Urteils „ Matter of Ho“ bezeichnet , einer Entscheidung des Administrative Appeals Office (AAO) der USCIS aus dem Jahr 1998. [1] Alle für das EB-5-Visum erstellten Businesspläne sollten die im Urteil „Matter of Ho“ dargelegten Punkte berücksichtigen.
EB-5-Investoren sollten zwar erwarten, dass der Geschäftsplan alle erforderlichen Informationen enthält, um die USCIS-Schiedsrichter zufriedenzustellen, doch nicht alle Geschäftspläne, die Matter of Ho-konform sind, sind solide Projekte, die eine Investition wert sind. Im Folgenden sind vier wichtige Elemente eines Geschäftsplans aufgeführt, die versierte Investoren bei der Auswahl einer EB-5-Investition berücksichtigen.
- ERFAHRUNG DES ENTWICKLERS
Erfolgsbilanz: Die Kompetenz und Erfolgsbilanz des Projektentwicklers und seines Teams sind für die Analyse durch Investoren entscheidend. Eine gründliche Bewertung der Qualifikationen des Entwicklers, seines Portfolios an finanziell erfolgreichen Projekten – insbesondere solcher, die zuvor mit EB-5-Mitteln gefördert wurden – und seines Branchenrufs trägt dazu bei, die Erfolgsaussichten des Projekts gemäß Businessplan zu bestimmen.
Projektabwicklung: Erfahrene Projektentwickler gewährleisten die effiziente Projektabwicklung, sichern die Finanzierung zu günstigen Konditionen und halten die Projektfristen ein. Sie sind geübt im Umgang mit unvorhergesehenen Herausforderungen, die während des Entwicklungsprozesses auftreten können, wie z. B. Finanzierung, Marktschwankungen, Risikomanagement bei Verzögerungen oder Kostenüberschreitungen.
Management: Erfahrene Projektentwickler wissen, wie wichtig es ist, ihr Eigenkapital im Projekt zu sichern und es nicht zu früh abzuziehen. Ein kompetentes Team bewältigt komplexe regulatorische Anforderungen und managt Bau- und Betriebsaspekte effektiv. Dabei nutzt es bestehende Beziehungen zu Subunternehmern und Lieferanten, um das Projekt termingerecht gemäß Businessplan abzuschließen.
Projekttyp und Branche : Investoren sollten zudem die Ähnlichkeiten zwischen den bisherigen Projekten des Projektentwicklers und dem im Businessplan vorgestellten Projekt prüfen. Zwar garantiert der Erfolg eines früheren Projekts keinen zukünftigen Erfolg, und jedes Projekt muss individuell bewertet werden, doch sind Projektentwickler mit einschlägiger Erfahrung besser gerüstet, um die spezifischen Herausforderungen eines bestimmten Projekttyps oder einer bestimmten Branche zu meistern.
Reputation : Die Überprüfung der Reputation und Integrität des Entwicklers und des Entwicklungsteams ist letztendlich entscheidend, um das Risiko von Betrug, Missmanagement oder rechtlichen Problemen zu minimieren und damit die Gesamterfolgschancen des EB-5-Projekts zu erhöhen.
Grundsätzlich ist der Bauträger für die Schaffung der mit dem Bau und letztendlich dem Betrieb des Unternehmens verbundenen EB-5-fähigen Arbeitsplätze verantwortlich. Um den Erfolg des Projekts zu gewährleisten, ist seitens des Investors eine sorgfältige Prüfung erforderlich.
- DAS EB-5 TEAM
Investoren sollten den Businessplan prüfen, um die Kompetenz des EB-5-Teams einzuschätzen. Ein gut ausgearbeiteter Plan beinhaltet eine Beschreibung der verschiedenen Beteiligten, die für die Vorbereitung des EB-5-Angebots zusammengestellt wurden. Das EB-5-Verfahren erfordert eine sorgfältige Ausarbeitung des Projektantrags I-956F, wofür ein umfassendes Team von Fachleuten mit jeweils spezifischen Aufgaben und Kompetenzen notwendig ist.
Regionalzentrum : Investoren sollten zunächst mit einem erfahrenen Regionalzentrum mit nachweislichen Erfolgen zusammenarbeiten. Sie müssen außerdem sicherstellen, dass das Regionalzentrum einen guten Ruf genießt, aktuell betriebsbereit ist und die Bestimmungen des Reform & Integrity Act von 2022 (RIA) einhält , seine jährlichen Berichte gemäß Formular I-956G fristgerecht einreicht und alle Gebühren entrichtet hat.
Rechtsberatung im Bereich Einwanderung : Das EB-5-Team sollte auch einen erfahrenen Einwanderungsanwalt umfassen, der mit den EB-5-Anforderungen gemäß RIA bestens vertraut ist und über umfassende Kenntnisse des rechtlichen Rahmens verfügt. Kompetente Einwanderungsanwälte können das RIA-Gesetz und politische Änderungen interpretieren, potenzielle Hindernisse vorhersehen und letztendlich die Interessen der Investoren wahren und die Wahrscheinlichkeit des Erhalts von Einwanderungsvorteilen erhöhen.
Wertpapierberatung : Das EB-5-Team sollte auch einen erfahrenen Wertpapieranwalt umfassen, der mit den Wertpapiergesetzen vertraut ist und die Einhaltung der Bundes- und Landesvorschriften gewährleistet. Dieser führt die Due-Diligence-Prüfung durch, strukturiert die Angebote und erstellt rechtskonforme Investitionsunterlagen, die darauf abzielen, das Kapital der Anleger zu sichern und die Erfolgswahrscheinlichkeit zu maximieren.
Ökonom: Ein anerkannter Ökonom ist unerlässlich für die Erstellung umfassender Analysen der wirtschaftlichen Auswirkungen und Berechnungen zur Schaffung von Arbeitsplätzen, die mit dem RIA-Gesetz und den von der USCIS auferlegten Regeln und Vorschriften übereinstimmen. [2]
Businessplan-Ersteller : Ein erfahrener Businessplan-Ersteller für EB-5-Projekte ist darauf spezialisiert, die Projektvision, die Finanzprognosen und die Strategie zur Schaffung von Arbeitsplätzen überzeugend darzustellen. Er stellt außerdem sicher, dass der Businessplan den Richtlinien der RIA und der USCIS entspricht , die Wirtschaftlichkeit des Projekts belegt und das Potenzial für erfolgreiche Investorenergebnisse effektiv kommuniziert. [3]
- MARKTVORMACHBARKEIT
Obwohl der Businessplan die Vision des Projektentwicklers darstellt und zukunftsgerichtete Aussagen enthält, sollten Anleger unbedingt eine Marktanalyse und Machbarkeitsstudie eines Drittanbieters einholen, um eine fundierte Investitionsentscheidung treffen zu können.
Marktstudie: Eine gründliche Marktanalyse, erstellt von einem renommierten Drittanbieter , liefert Investoren wertvolle Einblicke in die Branche, den Zielmarkt und potenzielle Kunden. Sie sollte einen Überblick über die Angebots- und Nachfragedynamik, das Wettbewerbsumfeld und die Wachstumsaussichten geben und aufzeigen, wie das Projekt einen tatsächlichen Marktbedarf deckt.
Machbarkeitsstudie oder Bewertung : Es ist wichtig zu beachten, dass eine Machbarkeitsstudie oder Bewertung durch einen zugelassenen Sachverständigen, die eine Wertermittlung beinhaltet, aufgrund der sorgfältigen Prüfung, der analytischen Strenge und der potenziellen Haftung im Zusammenhang mit den Ergebnissen eine deutlich höhere Glaubwürdigkeit besitzt als eine reine Marktstudie. Eine Wertermittlung schafft zudem Klarheit über das bereits im Projekt vorhandene Eigenkapital auf Basis der Ist-Bewertung sowie der Bewertung nach Stabilisierungsphase. Dies kann hilfreich sein, um die relative Sicherheit der EB-5-Investition in das Projekt zu bestimmen.
Wettbewerbsvorteil : Investoren müssen prüfen, ob der Businessplan einen überzeugenden Wettbewerbsvorteil aufzeigt, der das Vorhaben von bestehenden Marktteilnehmern abhebt. Die Marktanalyse im Businessplan bietet die Möglichkeit, die Stärken und Schwächen der Wettbewerber zu analysieren, Marktlücken zu identifizieren und die Positionierungsstrategie des geplanten Unternehmens zu bewerten. Investoren können so die Einzigartigkeit des Produkts oder der Dienstleistung, die Realisierbarkeit der Marktanteilsgewinnung und die Nachhaltigkeit des Wettbewerbsvorteils einschätzen.
Rentabilität : EB-5-Investoren suchen nach Belegen für die voraussichtliche Schaffung von Arbeitsplätzen durch den Geschäftsbetrieb. Daher sollte der Businessplan eine fundierte Marktanalyse und eine Machbarkeitsstudie durch einen unabhängigen Dritten enthalten, der die potenziellen Markteinnahmen schätzt. Durch die Analyse von Marktgröße, Wachstumsrate, Wettbewerbsumfeld und Finanzprognosen können Investoren die Rentabilität des Unternehmens beurteilen.
Durch eine sorgfältige Auswertung der Marktanalyse- und Machbarkeitsabschnitte des Geschäftsplans können Investoren fundierte Entscheidungen hinsichtlich der Erfolgsaussichten während des langen EB-5-Investitionszeitraums treffen.
- Schaffung von Arbeitsplätzen
Die Kernanalyse zur Schaffung von Arbeitsplätzen findet sich zwar in der Wirtschaftsanalyse, der EB-5-Geschäftsplan sollte jedoch einen eigenen Abschnitt zur Schaffung von Arbeitsplätzen enthalten, in dem die Gesamtzahl der durch das Projekt generierten Arbeitsplätze angegeben wird. Um eine Green Card zu erhalten, müssen Investoren pro Projekt mindestens zehn Vollzeitstellen schaffen.
Arbeitsplatzpuffer: Als Sicherheitsmaßnahme für Investoren beinhalten aussichtsreiche Projekte häufig einen Arbeitsplatzpuffer. Obwohl dieser von der USCIS nicht vorgeschrieben ist, gilt er in der Branche als Standard bei der Bewertung von Projekten hinsichtlich der Schaffung von Arbeitsplätzen. Mittlerweile ist ein Arbeitsplatzpuffer von mindestens 20 Prozent üblich, in manchen Fällen sogar 30 bis 50 Prozent oder mehr.
Bauarbeitsplätze: Der Businessplan sollte eine detaillierte Aufschlüsselung der neu geschaffenen Arbeitsplätze nach den verschiedenen Branchencodes des nordamerikanischen Branchenklassifikationssystems (NAICS) enthalten. Arbeitsplätze, die durch Bauausgaben entstehen, gelten im Allgemeinen als sicherer als Arbeitsplätze im laufenden Betrieb, da die Wahrscheinlichkeit, die Anforderungen an die Bauausgaben zu erfüllen, hoch ist. Die Entwicklungskosten eines Projekts sinken selten, und unvorhergesehene Zusatzkosten sind in der Baubranche üblich.
Operative Arbeitsplätze: Operative Arbeitsplätze, die üblicherweise anhand des Umsatzes modelliert werden, sind hingegen variabler, da die zur Schaffung dieser Arbeitsplätze erforderlichen Einnahmen stark von Marktentwicklungen beeinflusst werden können, wie beispielsweise im Gastgewerbe während der COVID-19-Pandemie zu beobachten war. Ein EB-5-Investor sollte den Arbeitsplatzpuffer als Prozentsatz berechnen, basierend auf dem Verhältnis von durch ein Projekt generierten Bau- zu operativen Arbeitsplätzen.
Vertrauensniveau: Projekte, die die Zehn-Arbeitsplätze-Anforderung primär durch Bauarbeitsplätze erfüllen und gleichzeitig Betriebsarbeitsplätze als Arbeitsplatzpuffer nutzen, bieten ein höheres Vertrauensniveau als solche, die stark auf Betriebsarbeitsplätze angewiesen sind, um die Mindestanforderung zu erfüllen. Darüber hinaus gilt ein Projekt, das allein durch Bauarbeiten genügend Arbeitsplätze schafft, um die erforderliche Anzahl an Arbeitsplätzen zu schaffen, und zusätzlich durch Bauarbeitsplätze einen Arbeitsplatzpuffer für jeden Investor sichert, als besonders robust. In einigen Fällen haben Projekte, die eine Brückenfinanzierung in Anspruch genommen haben, ihre Arbeitsplatzanforderungen möglicherweise bereits vor Erhalt der EB-5-Investition erfüllt. Diese Projekte gelten als äußerst sichere Investitionen, vorausgesetzt, die EB-5-Mittel können die Brückenfinanzierung gemäß den Richtlinien der USCIS ersetzen. [4]
Die Verwendung des Geschäftsplans zum Verständnis der Dynamik der Arbeitsplatzschaffung, einschließlich der Größe eines Arbeitsplatzpuffers, ist bei der Bewertung der Durchführbarkeit eines EB-5-Projekts von entscheidender Bedeutung. Durch sorgfältige Prüfung des Verhältnisses von Bau- zu Betriebsarbeitsplätzen können Investoren die Stärke und Sicherheit eines Projekts beurteilen.
DER SCHLÜSSEL ZUM ERFOLG
Ein umfassender EB-5-Geschäftsplan bietet dem Investor einen Fahrplan, der die Vision, Strategien und Finanzprognosen des Projekts umreißt. Ein gut ausgearbeiteter Plan sollte auch die Kompetenz des Entwicklerteams, die Erfahrung des EB-5-Supportteams, die Durchführbarkeit des Projekts sowie eine Analyse der Schaffung von Arbeitsplätzen hervorheben. Mit einem soliden und gründlichen Plan können Investoren eine fundierte Entscheidung treffen, die ihnen die besten Erfolgschancen im EB-5-Einwanderungsprozess bietet.
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[1] USCIS Policy Manual Band 6 – Immigranten, Teil G – Investoren, Kapitel 2 – Zulassungsvoraussetzungen, Abschnitt B Umfassender Geschäftsplan, abrufbar unter: https://www.uscis.gov/policy-manual/volume-6-part-g-chapter-2; Siehe auch Matter of Ho (PDF) unter www.justice.gov/eoir/vll/intdec/vol22/3362.pdf , 22 I&N Dec. 206, 213 (Assoc. Comm. 1998).
[2] USCIS Policy Manual Band 6 – Immigranten, Teil G – Investoren, Kapitel 2 – Zulassungsvoraussetzungen, Abschnitt (D)(4) Messung der Schaffung von Arbeitsplätzen, verfügbar unter: https://www.uscis.gov/policy-manual/volume-6-part-g-chapter-2.
[3] Siehe Fußnote 1.
[4] USCIS Policy Manual Band 6 – Immigranten, Teil G – Investoren, Kapitel 2 – Zulassungsvoraussetzungen, Abschnitt D(1) Brückenfinanzierung, verfügbar unter https://www.uscis.gov/policy-manual/volume-6-part-g-chapter-2.
Tom Martin
Thomas Martin ist Geschäftsführer von Baker Tilly US, LLC. Mit mehr als elf Jahren Erfahrung in der EB-5-Branche leitet Martin die EB-5-Beratungspraxis von Baker Tilly Capital in den USA, wo sein Hauptaugenmerk auf der Strukturierung von EB-5-Angeboten liegt. Bevor er zu Baker Tilly kam, war er Vizepräsident von Wright Johnson, einem der größten EB-5-Beratungsunternehmen, das auf Studien zu wirtschaftlichen Auswirkungen, Geschäftspläne und die Gründung regionaler Zentren spezialisiert ist.
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