Mit einem EB-5-Antrag können ausländische Investoren risikobehaftete EB-5-Investitionen tätigen, die innerhalb von zwei Jahren zur Schaffung von 10 Arbeitsplätzen für US-Arbeitnehmer führen müssen. Dies erfüllt nicht nur die Anforderungen des Programms, sondern trägt auch zur lokalen Wirtschaft bei.
Das EB-5-Prozess erfordert, dass Investoren zunächst ein Projekt auswählen und dann die erforderliche Kapitalinvestition tätigen, sei es der Mindestbetrag von 800,000 US-Dollar, wenn sich das Projekt in einem Targeted Employment Area (TEA) befindet, sei es ländlich oder in einem Gebiet mit hoher Arbeitslosigkeit (HUA), oder 1.05 Millionen US-Dollar, wenn es sich irgendwo anders in den USA befindet
Sobald die Investition erfolgt, reicht der Investor einen I-526-Antrag beim US Citizenship and Immigration Services (USCIS) ein. Dieser Antrag ist ein entscheidender und wichtiger Schritt im EB-5-Prozess, da es sich um den ersten formellen Antrag handelt, den der Investor beim USCIS einreicht und der den Beginn des Weges zu einer EB-5-Greencard markiert.
Wichtige Aspekte einer EB-5-Investition
Bei einer EB-5-Investition wird Kapital in ein neues kommerzielles Unternehmen investiert. neues Handelsunternehmen (NCE) kann individuell oder direkt oder über eine staatlich anerkannte Regionalzentrum (RC). Bei Direktinvestitionen müssen die mindestens 10 Arbeitsplätze unbefristete Vollzeitarbeitsplätze sein.
Verschiedene Unternehmensformen wie eine Kapitalgesellschaft, eine Personengesellschaft oder eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung (LLC) können ein NCE sein. Diese Definition umfasst keine nichtkommerziellen Aktivitäten wie den Betrieb und Besitz eines Privatwohnsitzes.
Investoren legen ihr Investitionskapital in einer NCE an, die es normalerweise als Darlehen an eine Job Creating Entity (JCE) weitergibt. Ihre Beziehung ist für den Prozess von entscheidender Bedeutung, da die JCE Kapital benötigt, um die 10 im EB-5-Programm festgelegten Pflichtarbeitsplätze zu schaffen.
Diese Einheiten sind normalerweise getrennt, aber manchmal sind sie gleich; häufig, wenn es sich um eine Direktinvestition handelt. Gelegentlich kann jedoch ein regionales Zentrum als NCE und JCE fungieren, je nachdem, ob es direkt oder indirekt die Entwicklung eines EB-5-Projekts übernimmt.
Bei der Investition müssen EB-5-Investoren auch überlegen, ob sie vollständige oder teilweise Zahlung. Bei der ersten Option müssen EB-5-Antragsteller den gesamten Betrag auszahlen, bei der zweiten Option wird ein bestimmter Betrag (normalerweise die Hälfte) ausgezahlt und der Rest auf einem Treuhandkonto angelegt. Dieses Konto gibt die Mittel nach Genehmigung des Formulars I-526 automatisch für die Investition frei und bietet Investoren eine flexible Zahlungsoption.
Ein weiterer Aspekt bei Investitionen ist die Rückzahlungszeitraum. Anders als bei anderen Phasen des EB-5-Prozesses mit festgelegten Zeiträumen hängt der Zeitpunkt der Amortisierung des investierten Kapitals von den in den EB-5-Projektangebotsunterlagen angegebenen Spezifikationen und der Art der verwendeten Finanzierung ab.
Überblick über Trends bei EB-5-Investitionen
EB-5-Anwälte erklären, dass nach der EB-5 Reform and Integrity Act von 2022 (RIA) sind die Qualität und der Standort der Investition entscheidend für die Erhöhung der Wahrscheinlichkeit einer erfolgreichen EB-5-Bewerbung.
Laut Phuong Le, Gründungsmitglied und Partner von KLD LLP, hat ein Wandel hin zu größerer Flexibilität und Innovation bei den Anlageangeboten stattgefunden, um den vielfältigen Vorlieben und Anforderungen der Anleger gerecht zu werden.
„Ich denke, wir erleben seit zwei Jahren eine Entwicklung hin zu Flexibilität und Optionen. Früher hatten wir Standardinvestitionsoptionen mit Standardfinanzierungsstrukturen. Wenn Ihnen ein Projekt gefiel, gab es oft eine bestimmte Anlageklasse (Sie investierten in ein Schuldtitelangebot, nachdem Sie Ihre Investition vollständig finanziert hatten). Diese Zeiten sind lange vorbei und ich denke, Projekte müssen kreativer denken, um einem breiteren Spektrum von Investoren gerecht zu werden, die möglicherweise andere Optionen verlangen.“
Laut Daten, die die American Immigrant Investor Alliance (AIIA) vom US Citizenship and Immigration Service (USCIS) über die Gesamtzahl der zwischen April 526 und Oktober 526 eingereichten Anträge auf Formular I-2022/I-2023E nach EB-5-Visumkategorie und Land der Steuerpflicht erhalten hat, gibt es eine laufende Große Nachfrage nach Investitionen in HUA Standorte, die mehr als doppelt so groß sind wie die Nachfrage nach ländlichen Projekten, was das Investitionspotenzial in diesen Bereichen unterstreicht.
Anwalt für Einwanderungsfragen Richard Gump sagt: „EB-5 ist zurück, da Investoren sichere Investitionen in erster Linie in Projekten in einer der reservierten [Kategorien] suchen, wobei ländliche Projekte und Projekte mit hoher Arbeitslosigkeit am gefragtesten sind. Ländliche Projekte mit starken Verbindungen zu nationalen Interessen, wie Zentren zur Behandlung von Drogen- und Alkoholsucht, sind beliebt. Da die TEA-Schwelle für Projekte mit hoher Arbeitslosigkeit nur 250,000 USD niedriger ist als für Projekte ohne TEA, hat die TEA für Projekte mit hoher Arbeitslosigkeit weniger Wert und ist beliebter, weil sie in einer reservierten Kategorie liegt, die wohl schneller entschieden wird.“
Was den primären Investitionsweg betrifft, den EB-5-Investoren wählen, um ihre qualifizierten Investitionen in den USA zu tätigen, bevorzugen mehr EB-5-Investoren Direktinvestitionen, da sie die Verwendung ihres Kapitals stärker kontrollieren können als über ein regionales Zentrum. Darüber hinaus spielen eigenständige Investoren eine aktivere Rolle, da sie ihre eigenen Projekte finden und eine Führungsrolle übernehmen.
„Ich denke auch, dass Standalone-Arbeit populärer wird, wenn mindestens zehn W-10-Jobs geschaffen werden können“, sagt Gum über diese Art von Stunden- oder Gehaltsbeschäftigung, bei der Steuern gezahlt und Sozialleistungen bezogen werden.
Der Einwanderungsanwalt fügt hinzu, dass die Bearbeitungszeiten und die Rechtsstreit Im Zusammenhang mit der Kapitalerhaltung stehen Fragen im Zusammenhang mit Investitionen, die regionale Zentren und eigenständige Investitionen betreffen.
Was die Art der Projekte betrifft, in die EB-5-Investoren am liebsten investieren, so der Gründer und CEO von EB5 BRICS, Vivek Tandon, erklärt, dass es sich dabei überwiegend um ländliche Gebiete handelt: „Wir haben festgestellt, dass in ländlichen Gebieten mehr Projekte angeboten werden. Die Anlageklassen gehen jedoch sicherlich über die traditionellen wie Wohnen und Gastgewerbe hinaus.“
Le fügt hinzu: „Letztendlich werden Investoren, die gründlich genug suchen, wahrscheinlich eine Investition finden, die die wichtigsten Punkte ihrer Wunschliste erfüllt. Kein Projekt wird Ihnen alles bieten, daher ist es wichtig, zu überlegen, was für Ihre Ziele am wichtigsten ist. Für manche ist ein I-956F-genehmigtes Projekt [Regionalzentren] mit allen geschaffenen Arbeitsplätzen von größter Bedeutung, weil sie ihre Green Card und Seelenfrieden wollen. Andere suchen nach Projekten, die ihnen die Möglichkeit bieten, nach der zweijährigen Erhaltungsphase so schnell wie möglich auszusteigen, und konzentrieren sich auf Projekte, die fast abgeschlossen/stabilisiert sind. Wieder andere haben nichts dagegen, ihr Geld zu behalten, wenn das Projekt ihnen die Möglichkeit bietet, an Vorzugs-/Stammaktien mit einer höheren Renditechance teilzunehmen. Und ja, es gibt immer noch Projekte, bei denen EB-2 das vorrangige Darlehen ist. Es wird letztendlich eine gleitende Skala sein, bei der Ihre endgültige Auswahl die Mehrheit Ihrer Ziele erfüllen wird.“
Wie finanzieren EB-5-Investoren ihre Investitionen?
Der EB-5-Branchenkonsens ist, dass Investoren flexible Strukturen innerhalb der Kapitalstapel, wobei ihre Interessen im Vordergrund stehen und eine rechtzeitige Rückzahlung sowie potenzielle Gewinne sichergestellt werden sollen.
Aktuelle Trends in der Struktur von EB-5-Investitionen beinhalten auch die Mischung von traditionellem Eigenkapital und Fremdkapital mit innovativen EB-5-Projekt Finanzierungsansätze.
„Jetzt haben wir Projekte, die mehrere Aktienklassen ausgliedern und Investoren mit unterschiedlicher Risikobereitschaft, Anlagezielen und Ausstiegshorizonten umwerben. Wir haben Investoren, die jetzt nicht nur mit Teilinvestitionen finanzieren, sondern auch aus Kreditfonds oder Kreditgebern in den USA, Krediten aus 401k-Konten und sogar selbstverwalteten IRA-Investitionen in Privatplatzierungen schöpfen. Es ist eine sich entwickelnde Welt, in der sich Emittenten und Projekte mit den Marktanforderungen weiterentwickeln müssen, um sicherzustellen, dass sie den Finanzierungsanfragen der Investoren nachkommen können. Wer noch nie einen Kreditfonds aufgelegt hat oder zum Beispiel nicht einmal etwas von selbstverwalteten IRAs wusste, entpuppt sich als Rückschritt“, sagt Le.
Inzwischen, so Tandon, „sehen wir immer mehr Projekte, bei denen EB-5 an oberster Stelle steht. Der wahrscheinliche Grund dafür ist, dass RCs angesichts des derzeitigen Hochzinsumfelds eine bessere Bandbreite haben, um große Kapitalmengen aufzunehmen und zu viel besseren Zinssätzen als die Banken zu verleihen.“
Der Broker-Dealer fügt hinzu: „Die meisten Kreditnehmer und Projektentwickler meiden Mezzanine-Kapital aus offensichtlichen Gründen, da die Zinssätze hier leicht bei 15-18 % liegen können, und bleiben daher bei Eigenkapital, EB-5 und vielleicht Anleihenfinanzierungen.“
Was die Finanzierungsquellen für diese Investitionen angeht, bestätigt Tandon: „Wir beobachten, dass einige Regionalzentren auf Kreditfonds ihrer Schwesterunternehmen zurückgreifen und den EB-5-Investoren etwaige Fehlbeträge für die 800 US-Dollar leihen, die sie für eine EB-5-Investition aufbringen müssen.“
Aus Sicht der EB-5-Projektsponsoren und -entwickler ist die Nutzung der EB-5-Darlehen Modell ist nach wie vor die bevorzugte Option, sagt der Unternehmensjurist der Anwaltskanzlei Geraci, Kevin Kim„Bei den meisten EB-5-Projekten, die wir durchführen, ist das Kreditmodell noch immer ein Trend. Der Markt für gewerbliche Immobilienfinanzierungen hat sich in den letzten fünf Jahren jedoch dramatisch verändert. Viele vorrangige Kreditgeber sind zurückhaltend, nachrangige Finanzierungen zuzulassen. Vor diesem Hintergrund scheint bevorzugtes Eigenkapital als Alternative zur Mezzanine-Finanzierung von Sponsoren stark bevorzugt zu werden.“
Kim sagt, dass es eine Herausforderung sei, sicherzustellen, dass dieses Vorzugskapital Mechanismen für den Fall eines Zahlungsausfalls enthält, um treuhänderischen Pflichten nachzukommen und Amtsmissbrauchsvorwürfen gegen Projektsponsoren vorzubeugen.
„Es ist ratsam, die üblichen Vertragspunkte zu befolgen, die bei Transaktionen zwischen unabhängigen Parteien verwendet werden, um mögliche Anschuldigungen von Interessenkonflikten oder Treuebrüchen zu vermeiden. Bestimmungen wie Springing Manager-Bestimmungen, Einkommensabschöpfungsbestimmungen, Black-Box-Bestimmungen und Performance Deeds of Trust oder Hypotheken können ratsam sein“, fügt der Unternehmensanwalt hinzu.
Darüber hinaus beobachtet er, dass mehr Regionalzentren und EB-5-Sponsoren als Drittkreditgeber in diesen Finanzierungsstrukturen auftreten.
Es gibt jedoch einige Einschränkungen für RCs, die diese Transaktionen als tatsächliche Darlehen (Mezzanine oder durch Immobilien besichert) statt als bevorzugtes Eigenkapital vergeben. „Einige Bundesstaaten, darunter Kalifornien, Arizona, Nevada und die Dakotas, haben strenge Vorschriften für immobilienbezogene Finanzierungen. Es gibt zwar Ausnahmen, diese müssen jedoch sorgfältig gehandhabt werden. Die Nichtbeachtung dieser Vorschriften kann zu behördlichen Untersuchungen, Geldbußen und Strafen führen“, warnt Kim.
Kim kommt zu dem Schluss, dass EB-5-Investoren und ihre Rechtsteams bei der Auswahl und Verwaltung dieser Investitionen jetzt auch mehr auf die Steuervorbereitung und Finanzberichterstattung achten. „Diese NCEs sind nicht vom Corporate Transparency Act ausgenommen, daher kann die FINCEN-Berichterstattung ein Problem darstellen, insbesondere für kleinere NCEs. Darüber hinaus hat sich die Steuerpolitik für Schuldenfonds im Allgemeinen nach der Einführung des CECL-Modells (Current Expected Credit Loss, CECL) geändert. Ab 2023 ist es zwingend erforderlich, dass NCEs nicht mehr die Buchhaltung eines Betriebsunternehmens, sondern die Buchhaltung eines Investmentunternehmens befolgen, um eine ordnungsgemäße Einhaltung der Steuervorschriften und -bestimmungen zu gewährleisten.“
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