Wie EB-5-Investoren sich in Trumps neuer Zolllandschaft zurechtfinden können

Von Marko Issever

Als die Trump-Regierung ihren weitreichenden Plan vorstellte Tarifagenda 2025Die globalen Märkte reagierten instinktiv: Panik brach aus, ein starker Kurssturz folgte und alarmierende Schlagzeilen warnten vor einem erneuten Handelskrieg. Doch Märkte sind unberechenbar. Innerhalb weniger Wochen korrigierte die Wall Street ihre Strategie, zuckte mit den Schultern und erreichte Rekordhochs. Trotz anfänglicher Volatilität stiegen die Aktienkurse im vergangenen Jahr zweistellig.

EB-5-InvestorenSie können sich diesen kurzfristigen Zeitvertreib jedoch nicht leisten. Ihr Zeithorizont bemisst sich nicht in Handelstagen, sondern in mehrjährigen Projektzyklen. Die Ergebnisse der Einwanderung hängen von realen Arbeitsplätzen in realen Projekten ab, nicht von Stimmungen. Und Zölle haben die Angewohnheit, sich in die Details einzuschleichen, die entscheidend sind, wie Lieferketten, Arbeitskräfteverfügbarkeit, Baukosten und letztlich die Integrität der Kapitalstruktur hinter dem Antrag eines Investors.

Für die Beteiligten des EB-5-Programms ging es nie um die Frage, ob Zölle den Aktienmarkt beeinflussen. Vielmehr ging es darum, ob die von ihnen ausgewählten Projekte einer Ära standhalten können, in der Handels- und Einwanderungspolitik die Wirtschaft in entgegengesetzte Richtungen lenken.

Wie sieht die neue Realität der US-Zölle aus?

Anleger müssen sich mit der einfachen Wahrheit auseinandersetzen, dass Zölle, selbst wenn sie politisch populär sind, die Kosten im gesamten System in die Höhe treiben.

Und für EB-5-Investoren und -Projektentwickler treffen diese Kostendrucke genau dort, wo es weh tut: bei den Baubudgets und den Annahmen zur Schaffung von Arbeitsplätzen.

Zölle sind in der amerikanischen Politik nichts Neues. Das Smoot-Hawley-Zollgesetz von 1930, das die Weltwirtschaftskrise verschärfte, erhöhte die Zölle auf Tausende von Waren und bremste den Welthandel erheblich. In jüngster Zeit mussten Unternehmen aufgrund des Handelskonflikts mit China in den Jahren 2018/2019 ihre Lieferketten überdenken.

Doch die heutige Situation ist in dreierlei Hinsicht anders:

Die Zölle sind umfassender.

Sie erstrecken sich über weit mehr Produktkategorien und bestrafen nicht nur Waren, sondern auch Länder.

Die Einhaltung der Vorschriften ist komplexer.

Entwickler benötigen heute detaillierte Herkunftsnachverfolgung, nicht nur Lieferantenrechnungen.

Zölle fallen mit restriktiven Einwanderungsrichtlinien zusammen.

Steigende Materialkosten in Verbindung mit einem schrumpfenden Arbeitskräftepool erzeugen einen neuen und destabilisierenden Druck.

Historisch gesehen folgen auf zunehmenden Protektionismus wirtschaftliche Spannungen. Verbindet man dies mit restriktiveren Einwanderungsbestimmungen, ergeben sich Inflationsdruck, Arbeitskräftemangel, längere Projektlaufzeiten und politische Unberechenbarkeit – alles Faktoren, die EB-5-Investoren sorgfältig abwägen müssen.

Wie wirken sich Zölle auf EB-5-Investitionen aus?

Immobilien-EntwicklungDas Rückgrat des EB-5-Ökosystems ist besonders anfällig für Zollerhöhungen. Projekte sind stark von importierten Komponenten abhängig: Baustahl, Glas, Haustechnik, Fußböden, Fassadenverkleidungen, Einrichtungsgegenstände und vieles mehr. Steigen die Zölle um 30–50 %, geraten die Budgets unter Druck.

Bauträger können auf inländische Zulieferer ausweichen. Doch „Buy American“ ist kein Allheilmittel. Die Beschaffung aus dem Inland kann zu höheren Kosten, Verzögerungen und unzureichender Qualität und Liefermenge führen, um den Projektbedarf zu decken. Selbst wenn Arbeitskräfte verfügbar sind, verlangsamt der Arbeitskräftemangel die Produktion.

Für EB-5-Investoren hängt die Stabilität heute von strukturellen Details ab, nicht von Hochglanzbroschüren. Zu den entscheidenden Fragen gehören:

1. Gibt es Festpreisverträge? Sichern sie sich wichtige Materialien, bevor die Zollreformen in Kraft treten?
2. Gibt es eine sinnvolle Notfallreserve?Oder wird der Haushalt nur durch Optimismus und Klebeband zusammengehalten?
3. Ist die Beschaffung von einem einzigen Land abhängig?anfällig für künftige Zollerhöhungen?
4. Sind die Berechnungen zur Schaffung von Arbeitsplätzen geschönt oder realistisch? unter den aktuellen Kostenannahmen?

Ein Projekt muss nicht den höchsten Zinssatz oder die ausgefeilteste Marketingpräsentation bieten, sondern ein Kapitalstruktur, die auf das Überstehen wirtschaftlicher Turbulenzen ausgelegt istetwas, das viele Anleger zugunsten von Schlagzeilen übersehen.

Arbeitskräftemangel

Das Hauptziel von Zöllen ist die Ankurbelung der heimischen Produktion. Eine gesteigerte heimische Produktion erfordert Arbeitskräfte. Derzeit herrscht in den USA ein erheblicher Arbeitskräftemangel.

Das Ein großes, schönes Gesetz (OBBBA)Das am 4. Juli 2025 unterzeichnete Abkommen stellte 170 Milliarden US-Dollar für die Infrastruktur zur Grenzsicherung, Inhaftierung und Abschiebung bereit. Es verstärkte physische Barrieren, erweiterte die Operationen der Einwanderungsbehörde ICE und führte neue Gebühren für Geldüberweisungen ein. Was es jedoch nicht tat – und was die Wirtschaft dringend benötigt –, ist die Ausweitung legaler Wege für qualifizierte und ungelernte Arbeitskräfte, ein politischer Widerspruch, der den Kern der aktuellen Situation bildet.

1. Zölle verlagern die Produktion in die USA
2. Die Einwanderungsbeschränkungen berauben die USA der Arbeitskräfte, die zur Bewältigung des Arbeitsaufkommens benötigt werden.

Entwickler, die versuchen, importierte Waren durch heimische Produktion zu ersetzen, sehen sich nun mit einem Konkurrenzkampf um Arbeitskräfte konfrontiert, die in dem erforderlichen Umfang nicht existieren.

Für EB-5-Investoren bedeutet dies ein reales Risiko:

Längere Zeitpläne, höhere Kosten, weniger neu geschaffene Arbeitsplätze und geringere Puffer.

Anlegerstimmung

Im EB-5-Programm lassen sich Investoren im Allgemeinen in zwei Gruppen einteilen:

1. Die „Abwarten-und-Sehen“-Gruppe — vorsichtig, analytisch, auf der Hut vor politischer Instabilität.
2. Die „Jetzt-umziehen“-Gruppe — motiviert durch Währungsrisiken, Auftragsrückstände und geopolitische Unsicherheit in ihren Heimatländern.

Zölle verschärfen diese Kluft.

1. Chinesische InvestorenDa sie bereits mit Kapitalverkehrskontrollen und Währungsdruck konfrontiert sind, könnten sie angesichts der insgesamt steigenden EB-5-Kosten zögern.
2. Indische Investoren Die mit H-1B-Engpässen konfrontierten Investoren könnten trotz wirtschaftlicher Schwierigkeiten weiterhin investieren.
3. Türkische und nahöstliche InvestorenMenschen, die mit geopolitischer Instabilität vertraut sind, betrachten die USA oft, selbst in einer turbulenten Ära der Zölle, als vergleichsweise stabil.

Das Ergebnis ist kein Rückgang der weltweiten EB-5-Nachfrage, sondern ein Umverteilung der Nachfrage in allen Regionen.

Für Projektentwickler und regionale Zentren ist die Schlussfolgerung eindeutig:

Glaubwürdigkeit ist ihr Kapital.

Transparente Kapitalstrukturen und klare Beschaffungsstrategien sind heute wichtiger denn je.

Höhere Inflation

Die Inflation bleibt der Unsicherheitsfaktor. Ob die Produktion ins Inland verlagert wird oder die Importe trotz höherer Zölle weitergehen, das Ergebnis ist dasselbe: Die Kosten steigen.

Anhaltende Inflation schürt politische Frustration. Politische Frustration führt zu Volatilität. Volatilität untergräbt das Vertrauen der Anleger.

Aus der Perspektive des EB-5-Programms muss die USA einen schmalen Grat zwischen Wirtschaftsnationalismus und wirtschaftlicher Stabilität beschreiten. Eine Investitionsentscheidung bestimmt in diesem Kontext nicht nur ein Projekt, sondern auch das Land, in dem die Investoren ihren dauerhaften Wohnsitz nehmen werden. Wenn das politische Umfeld als zu instabil empfunden wird, lassen sich selbst vielversprechende Projekte schwerer vermarkten.

Im Lärm verborgene Chancen für EB-5

Zölle erzeugen Reibungsverluste, aber sie schaffen auch Chancen für Projekte, die sich in diesem Umfeld als robust erweisen können.

• Die Nachfrage nach sicheren Anlagen bleibt hoch.
  Investoren aus instabilen Märkten betrachten die USA weiterhin als sinnvolle Absicherung.
• Widerstandsfähige Branchen glänzen.
  Bezahlbarer Wohnraum, Seniorenwohnanlagen, betreutes Wohnen und Infrastrukturprojekte sind weniger von zollempfindlichen Materialien betroffen.
• Operative Raffinesse wird zum Unterscheidungsmerkmal.
  Entwickler, die Lieferketten aktiv managen und durchdachte Notfallreserven vorhalten, fallen sofort auf.

In einem von Handelsunsicherheit geprägten Umfeld geht es bei EB-5 weniger um die Jagd nach Rendite und mehr um das Vertrauen in die Struktur.

Drei mögliche Szenarien

Was als Nächstes geschieht, hängt davon ab, wie die Regierung ihre Handels- und Einwanderungspolitik aufeinander abstimmt.

Szenario 1: Zölle bleiben hoch, Einwanderung wird gelockert

Der Kongress beschließt gezielte Visaerweiterungen, um dem Arbeitskräftemangel entgegenzuwirken.

Die Projekte sehen sich zwar höheren Materialkosten gegenüber, profitieren aber von einer verbesserten Verfügbarkeit von Arbeitskräften.

Die Nachfrage nach EB-5-Krediten ist weiterhin hoch.

Szenario 2: Zölle bleiben hoch, Einwanderung wird weiter verschärft

Der Arbeitskräftemangel verschärft sich, die Inflation steigt, Bauzeiten verzögern sich und die Risikoprofile der EB-5-Investoren verschlechtern sich.

Dieses Szenario ist das besorgniserregendste und am wenigsten nachhaltige.

Szenario 3: Rücknahme der Zölle nach 2028

Ein politischer Kurswechsel kehrt die Zollpolitik um.

Die Materialkosten normalisieren sich, doch die Unsicherheit selbst, die plötzlichen Kurswechsel in der Politik, belasten das Vertrauen der Anleger.

Resilienz ist der Schlüssel für die EB-5-Branche.

EB-5 gedeiht in vorhersehbaren Umgebungen. Doch genau diese Vorhersehbarkeit fehlt heute.

Präsident Trumps erklärtes Ziel ist klar: die amerikanische Fertigungsindustrie stärken und die Abhängigkeit von ausländischen Lieferketten verringern. Zölle sind ein Hebel, um dieses Ziel zu erreichen. Zölle allein können die amerikanische Produktionskapazität jedoch nicht wiederaufbauen; es bedarf Arbeitskräfte.

Eine nachhaltige Industriestrategie erfordert eine komplementäre Einwanderungsstrategie. Ohne eine solche besteht die Gefahr, dass Zölle genau die Instabilität auslösen, die Investoren fürchten: höhere Kosten, anhaltende Inflation und langsamere Bauzyklen.

Für die Beteiligten des EB-5-Programms ist die wichtigste Erkenntnis einfach, aber entscheidend:

• Investoren müssen Projekte mit widerstandsfähigen Kapitalstrukturen, diversifizierter Beschaffung und echter Notfallplanung fordern.
• Entwicklung Sie müssen sich anpassen, nicht mit Slogans, sondern mit Lieferkettenintelligenz und transparenter Finanzierung.
• Politiker muss erkennen, dass Handelspolitik und Einwanderungspolitik voneinander abhängig sind.

Trotz der Aufregung kann das EB-5-Programm in einem Umfeld, in dem ein klares wirtschafts- und einwanderungspolitisches Ziel besteht und in dem Investoren auf die Stabilität der von ihnen ausgewählten Projekte vertrauen können, weiterhin erfolgreich sein.

HAFTUNGSAUSSCHLUSS: Die in diesem Artikel geäußerten Ansichten sind ausschließlich die Ansichten des Autors und geben nicht unbedingt die Ansichten des Herausgebers oder seiner Mitarbeiter wieder. oder seine verbundenen Unternehmen. Die auf dieser Website enthaltenen Informationen dienen der allgemeinen Information; Es handelt sich nicht um eine Rechts- oder Finanzberatung. Spezifische Rechts- oder Finanzberatung kann nur von einem zugelassenen Fachmann gegeben werden, der alle Fakten und Umstände Ihrer besonderen Situation vollständig kennt. Bevor Sie am EB-5-Programm teilnehmen, sollten Sie sich von Rechts-, Einwanderungs- und Finanzexperten beraten lassen. Durch das Posten einer Frage auf dieser Website entsteht kein Anwalt-Mandanten-Verhältnis. Alle von Ihnen gestellten Fragen werden der Öffentlichkeit zugänglich gemacht; Geben Sie in Ihrer Frage keine vertraulichen Informationen an.