Von Anayat Durrani
Der EB-5 Reform and Integrity Act von 2022 brachte viele Änderungen für die EB-5-Branche mit sich. Eine dieser Änderungen war die Einführung weiterer Transparenzmaßnahmen, darunter die Verpflichtung neuer kommerzieller Unternehmen, einen externen Fondsverwalter zu beauftragen.
„Das Ziel dieser Transparenzmaßnahmen ist es, den Sorgfaltsstandard für die Anforderungen an Regionalzentren und Emittenten, die Investitionen von Einwanderern akzeptieren, zu erhöhen“, sagt Jill Jones, General Counsel von ICS USA bei JTC Americas. „Es wird dazu beitragen, die Branche zu legitimieren und den Fokus wieder auf das Programm zu lenken, das den guten Zweck erfüllt, den es immer erfüllen sollte.“
Jones sagt, wenn diese neuen Transparenzmaßnahmen richtig umgesetzt würden, könnte die RIA Betrugs- und Missbrauchsfälle im EB-5-Programm reduzieren oder verhindern.
„Ein paar wenige Übeltäter können den Ruf staatlicher Programme nur zu leicht schädigen“, sagt Jones. „Umfassendere Berichtspflichten können helfen, diese Übeltäter auszumerzen und gleichzeitig Regionalzentren, die Best Practices anwenden, ermöglichen, zum Erfolg des reformierten EB-5-Programms beizutragen.“
Die Rolle der EB-5-Fondsverwalter
Zu den Aufgaben von Fondsverwaltern gehören die Überwachung und Überprüfung von Kapitaltransfers, die Erstellung von Jahresabschlüssen, die Dokumentation der Einnahmen- und Ausgabenverteilung, die Verfolgung von Vermögenswerten, die Erstellung von Berichten für Anleger, die Durchführung von behördlichen Verwaltungs- und Compliance-Unterstützung sowie die Finanzbuchhaltung und die Koordination von Revisionen.
„Mit der Verabschiedung dieser neuen Gesetzgebung sehen wir ein Signal der Regulierungsbehörde, dass es an der Zeit ist, dass EB-5 aufholt, und insgesamt ist dies sicherlich ein Nettogewinn, da es das Vertrauen der Anleger stärkt und die USA als eines der Top-CBI/RBI-Ziele der Welt festigt“, sagt Bryan Caulkins, Gründer von Proxy Financial.
Ein unabhängiger Fondsverwalter übernimmt die Rolle eines Verbindungsmannes zwischen dem Fonds und den Teilnehmern, um EB-5-Investoren zu helfen und sicherzustellen, dass die Interessen der Investoren gewahrt und angemessen bearbeitet werden.
„Diese neuen Regeln können nicht nur den Aufsichtsbehörden dabei helfen, räuberische Praktiken aufzudecken und zu unterbinden, sie können auch den Investoren helfen, indem sie Zugang zu mehr Informationen über das Projekt, das Regional Center und den Umgang mit den Geldern verlangen, eine Aufsicht durch Dritte verlangen und die Teilnahme von Akteuren mit schlechtem Ruf am Programm verbieten. Die RIA macht große Fortschritte im Bereich des Anlegerschutzes“, sagt Jones.
Wer kann EB-5-Fondsverwalter werden?
Caulkins sagt, dass das RIA von einem Fondsverwalter verlangt, ein Registered Investment Adviser (RIA) zu sein, ein Anwalt, CPA oder Broker-Dealer.
„Wir, Proxy Wealth Advisors, sind ein lizenzierter RIA und daher gemäß dem Gesetz dazu berechtigt, diese Dienstleistungen zu erbringen. Was die Pflichten eines Fondsverwalters betrifft, besteht unsere wesentliche Rolle darin, die Aktivität und Bewegung von Fonds zu überwachen, um sicherzustellen, dass sie mit dem Zweck des Fonds übereinstimmen“, sagt Caulkins.
Jones sagt, JTC biete „ein umfassendes Leistungspaket, darunter Fondsbuchhaltung, Datenverwaltung, Treuhand- und Mitunterzeichnungsdienste.“
Manche fragen sich vielleicht, ob die Kosten für die Fondsverwaltung zu hoch sind. Jones meint jedoch, dass die Kosten für die Einhaltung der Anforderungen an die Fondsverwaltung „nur minimale Auswirkungen haben sollten“.
Sie sagt, die Rolle des Fondsverwalters werde darin bestehen, Aufgaben zu übernehmen, die in der Branche schon immer als Best Practices anerkannt wurden. Sie sagt, dies seien Dinge, die zum Teil bereits vorhanden seien und angemessene und vorhersehbare Kosten verursachten.
„Und bei den neuen Aspekten, wie etwa der Anforderung der Mitunterzeichnung, können die Kosten als Gelegenheit betrachtet werden, kostspielige Fehler zu minimieren und Effizienzen zu schaffen, die auf lange Sicht zu Kosteneinsparungen führen können“, sagt Jones.
So wählen Sie einen EB-5-Fondsverwaltungsdienst aus
Bei der Auswahl eines Fondsverwalters empfiehlt Caulkins, nach Gruppen zu suchen, die eine etablierte und erfolgreiche Erfolgsbilanz vorweisen können, über EB-5-Branchenkenntnis und -Erfahrung verfügen und über Reaktionsfähigkeit und Technologielösungen sowie die Fähigkeit verfügen, das Erlebnis für alle Beteiligten zu optimieren.
„Hier ist es wichtig, die richtige Lösung zu finden, da Sie während der gesamten Projektlaufzeit mit Ihrem Administrator und dessen Tools zusammenarbeiten werden“, sagt Caulkins.
Jones sagt, dass nicht alle Fondsverwalter, wie etwa die Verwalter herkömmlicher Private-Equity-Fonds, mit den Feinheiten eines EB-5-Fonds vertraut sind oder möglicherweise nicht in der Lage sind, alle in der RIA beschriebenen Aufgaben zu bewältigen.
„Die Aufgabe eines EB-5-Fondsverwalters kann es sein, den Unterschied zwischen qualifizierten EB-5-Ausgaben und anderen Betriebsausgaben zu kennen oder Aufzeichnungen über mehrere zusätzliche Konten zu führen, um eine Vermischung von Anlegergeldern mit Betriebsmitteln zu verhindern oder sogar einwanderungsbezogene Meilensteine zu verfolgen“, sagt Jones.
Sie sagt, dass ein EB-5-Fondsverwalter nun die Rolle des „Mitunterzeichners aller Auszahlungen von Investorengeldern vom neuen kommerziellen Unternehmen an das Projekt übernehmen wird, in manchen Fällen sogar der Mitunterzeichner der Mittelverwendung durch das Projekt/den Entwickler.“ Es seien völlig andere Fähigkeiten erforderlich, sagt sie, darunter das Wissen darüber, was gemäß den Angebotsunterlagen als angemessene Ausgaben gelten kann und wie die Meilensteine der Einwanderung verfolgt werden können.
Durch die Änderung haben Investoren nun Zugriff auf Informationen, die ihnen vorher nicht zur Verfügung standen. Jones sagt, dass die Regionalzentren gemäß dem RIA Finanzunterlagen aufbewahren und sich selbst Prüfungen unterziehen müssen, aber auch „Teile dieser Unterlagen den Investoren während des Angebots und fünf Jahre nach der letzten Transaktion zur Verfügung stellen müssen“.
Sie sagt, dass die Transparenzanforderungen auch Regionale Zentren müssen Informationen veröffentlichen „darüber, wer möglicherweise für die Beschaffung der Investoren bezahlt wurde und welche Vergütung diese Agenten/Makler erhielten.“
Obwohl der Einsatz von Fondsverwaltern eine neue Funktion ist, die im Rahmen der Transparenzmaßnahmen im EB-5-Programm entstanden ist, sind Branchenvertreter der Meinung, dass dies insgesamt zu einem reibungsloseren und erfolgreicheren EB-5-Programm beitragen kann.
„Das öffnet die Tür für bessere Praktiken und Innovationen“, sagt Caulkins. „Und eine wiederbelebte Anlegerstimmung dürfte für einen lebendigen Markt sorgen.“
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